美联储空前力度降息0.5%，市场暂时情绪稳定

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美联储9月18日采取了激进降息措施，将联邦基准利率下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是自2020年以来，美联储首次降息，标志着美国货币政策开启新一轮宽松周期。这主要是因为美联储政策目标从单一的抗击通货膨胀转向了刺激经济，保护就业市场。美联储的利率制定委员会成员预计，今年借贷成本将再下降半个百分点，明年还将进一步下降一个百分点。这一下降速度比三个月前的预期更快。不过市场对于降息消息的反应非常温和。此外，就业和通胀在美国大选当中都是非常核心的经济议题，在距离大选日不到50天的时间点上降息也势必对大选形势造成影响。

三年来最低通货膨胀，但失业率在上升

美联储自2022年3月开始逐步加息抑制需求并控制物价上涨。到去年夏天，联邦基准利率已升至5.25%至5.5%之间，为二十多年来的最高水平。上月，美联储抑制通胀的措施取得了成效。目前全美通胀率已降至2.5%，略高于美联储预期的2%，但是已经是3年来最低通胀水平。“我们并不是在说‘任务完成’之类的话，”美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在宣布降息决定后对媒体表示。“不过，我必须说，我们对取得的进展感到鼓舞。”但高利率带来的需求抑制也导致了就业增长放缓，失业率上升至4.2%。美联储因此担心高利率可能会给经济带来不必要的拖累。

美联储作为美国中央银行，最重要的职能之一是决定联邦基准利率，这指的是金融机构之间的资本储备交易所收取的利率，由美联储官员组成的联邦公开市场委员会设定。联邦基准利率对美国的大多数借贷行为都有巨大影响，从公司债券到新车贷款，通常简称为利率。美联储通常独立于联邦政府的其他部门，遵循“降低通胀、最大化就业”的双重使命，目标是使美国经济走上长期增长的道路。此次降息也标志着，美联储政策目标正式从抗击通胀，转到了维持就业市场稳定。

对于美国民众来说，最显著的变化是汽油价格下降。据NPR报道，美国汽油价格下降了超过10%。不过让消费者最直接感受通胀压力的日常杂货价格仍然持平。尽管在2022年和2023年大幅上涨，杂货价格在过去12个月内仅上涨了不到1%，且7月至8月间未发生变化。美联储理事克里斯·沃勒（Chris Waller）表示，尽管价格趋稳，但人们希望看到价格下降的愿望尚未实现。自新冠大流行开始以来，杂货价格已上涨25.5%，而平均工资仅上涨了23.5%。推动通货膨胀率上涨的最主要因素是房屋价格，过去一年，房屋价格上升了5.2%。

股票市场对于本次降息的反应较为温和，有分析认为这种温和的表现可能仅仅是暂时的。标准普尔500指数下跌了0.3%，收于5618.26点。道琼斯工业平均指数下跌了0.2%，至41503.10点。纳斯达克综合指数下跌了0.3%，至17573.30点。外汇市场上，美元指数最初下跌，但后来回升，交易日结束时上涨了0.1%，至100.981点。美元兑日元升至142.58日元。欧元升至1.1132美元。债券市场则出现了显著变化。10年期美债收益率当日飙升了7个基点，而2年期与10年期美债收益率曲线在降息后达到自2022年7月以来最陡的水平，表明市场对长期通胀和经济增长的预期上升。大宗商品市场，美国基准原油在纽约商业交易所电子交易中下跌了20美分，至每桶69.68美元。国际标准布伦特原油下跌了22美分，至每桶73.43美元。国际金价受降息影响升值历史高点：现货金价攀升 0.9%，至每盎司 2592.39 美元；美国黄金期货价格上涨 0.2%，至每盎司 2598.60 美元。

国际市场方面，受美联储降息影响，亚洲股市普遍上涨。日经225指数上涨了2.1%，达37155.33点。香港恒生指数上涨了1.9%，达17993.30点。上证综合指数上涨了0.7%，达2736.51点，而台湾加权指数上涨了1.7%。韩国Kospi指数上涨0.2%，达2579.86点。本周，日本银行和英格兰银行也将召开货币政策会议。预计这两个中央银行不会调整利率，但官员们的言辞可能会成为未来举措的指标，并对市场产生影响。

美联储降息或影响大选局势

利率一直以来都是美国政治讨论中的一个核心议题。它对抵押贷款、学生贷款和商业融资等关键经济因素有重要影响。较低的利率通常更受欢迎，因为它们能降低借贷成本，从而促进个人财务状况并刺激经济增长。虽然利率下降将有助于借款人并可能刺激经济增长，但它却给储户造成了一定成本。此次降息后，储蓄账户和货币市场基金的利息可能会下降。尽管美联储作为美国中央银行独立于政府其他部门，但这并没有阻止政客们对美联储应该如何行动，尤其是关于利率问题，发表意见。

今年夏天，共和党候选人、美国前总统唐纳德·特朗普曾表示，如果美联储在11月选举前降息，可能是出于政治动机。他告诉彭博社，美联储的这一举措是“他们知道自己不应该做的事情”，尽管经济数据显示降息的时机已到，因为通胀放缓且失业率上升。虽然民主党候选人、美国副总统卡马拉·哈里斯在美联储此次降息决定公布之前对该问题保持沉默，但有专家分析表示，降息的时机可能会提升她作为现任政府成员的形象。国际分析和评级公司穆迪分析的经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）表示，降息“无疑将为哈里斯的竞选提供经济助力”。

哈里斯和特朗普此前曾就美联储问题争论过。特朗普在今年7月就承诺，如果他再次当选，美联储将“大幅降息”。虽然哈里斯没有发表类似的声明，但她的一些亲密盟友也呼吁降息。特朗普在8月份表示，总统应当对美联储的决策拥有“发言权”，并声称自己有资格做出这种决定，因为他“赚了很多钱”，并且比“美联储官员或主席”有“更好的直觉”。不过，特朗普随后表示，美联储的工作人员“并不需要听他的”。

美国总统虽然无法直接“指导”美联储的决定，但是美国总统有权任命7名美联储理事，任命须由参议院确认。7名理事在一个12人组成的联邦公开市场委员会中拥有永久席位。美国现任总统拜登以及前总统特朗普在任内都动用过这项权力。拜登任命了4名美联储理事，而特朗普则任命了自2018年以来一直担任美联储主席的鲍威尔。

在一份新闻稿中，哈里斯称美联储的决定是“对美国人来说是个好消息”，但没有进一步评论未来的货币政策。拜登在一则X平台的帖子中称这一决定是一个“重要时刻”。特朗普在访问纽约市一家酒吧时对媒体表示，美联储降息“要么就是在玩政治手段，要么就是表明经济非常糟糕。”特朗普的竞选搭档JD万斯（JD Vance）则将矛头指向了过去3年积累的通货膨胀。他表示，半个百分点的降息“与美国家庭过去三年所经历的相比，根本不算什么。”

只不过，并非所有共和党人都认同特朗普对此次降息的反对意见。宾夕法尼亚州共和党籍众议员丹·米瑟（Dan Meuser）最近告诉Politico，“时机合适”，并表示“你必须将大局放在政治考量之上”。路易斯安那州共和党籍参议员约翰·肯尼迪（John Kennedy）告诉该媒体，现在正是降息的时机。北卡罗来纳州参议员汤姆·蒂利斯（Thom Tillis）也同意，认为“可能是时候了”，并且专注于数据，而不是有争议的时机，是美联储应当遵循的正确方式。

新闻来源：Politico、NPR、Forbes、NBC News，部分图片来源网络

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